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黃德几##新股與潛水?

2019-05-14 (週二) 08:00 上午

首日掛牌開後波,往後表現會如何?

被譽為本年度最矚目新股,全球估值最高超級獨角獸Super Unicorn之一(超級獨角獸Super Unicorn一般指估值高達1000億美元初創企業),今年美國集資金額最龐大新股,亦是自2014年阿里巴巴(紐約證券交易所:BABA)市值最大新股,全球最大汽車服務應用程式Uber(紐約證券交易所上市代號:UBER)上周五首日掛牌,股價卻慘遭滑鐵盧,收市價41.57美元,較招股價45美元,下跌7.62%。

股價上市首日潛水

從客觀數據看,一些享負盛名,科技初創企業,一般都會受到投資者的青睞,上市初期股價,大部分都會有,極為熾熱炒風。根據Dealogic數據顯示,由1991年至今,53隻估值達100億美元以上大型新股,首日掛牌便跌破招股價只有8隻。若果以Uber集資金額81億美元計,隨着股價上市首日潛水,投資者已錄得6.17億美元帳面虧損。

Uber上市首日股價表現,不但慘不忍睹,更較早前搶閘上市,其主要競爭對手Lyft(納斯達克上市代號:LYFT)更差,Lyft上市首日最少企穩招股價,其後股價才節節敗退。Uber除了開市早段企穩招股價之外,絕大部分交易時段,股價也低於招股價。

市場認為估值過高

上述情況反映了甚麼?雖然多番下調招股價,市場仍認為估值過高。Uber截至3月底全年業績,錄得超過37億美元虧損。由於預約服務應用程式競爭激烈,營運商不斷出招,提供折扣或現金優惠,給予乘客和司機,集團另一主要業務,送餐服務同樣亦如是。

上市首日隨即潛水,股價短期難以看好。(小題為編輯所擬)

黃德几(逢周一至周四見報)
金利豐證劵研究部執行董事